韓증시, 이란이 대체항로 마련하는 것이 악재?ㅣ왜 美증시는 호재로 받아들이나? 차이는?ㅣ한상춘 한국경제신문 논설위원

핵심 요약

• 이란의 라라크섬 대체 항로 마련 소식에 한국 증시는 하락했으나, 미국 증시는 휴전 의지가 강하다고 판단하여 상승했습니다. → 동일한 지정학적 사안에 대해 양국 증시가 상반된 해석을 보였으며, 미국 시장은 중동 리스크를 긍정적으로 받아들일 여지가 있음을 시사합니다. → 단기적인 지정학적 뉴스에 일희일비하기보다, 주요국의 전략적 판단과 시장의 장기적 추세에 집중하여 투자 심리를 관리해야 합니다.
• 이란의 대체 항로 마련은 호르무즈 해협 통행료 부과를 위한 '톨게이트 섬' 확보 전략이며, 이는 휴전 포기 의사가 아닙니다. → 이란은 호르무즈 해협 개방을 전제로 통행세를 부과하려는 의회 결정을 실행하기 위한 물리적 기반을 마련하는 것으로, 협상력을 높이려는 목적입니다. → 이란의 행동을 일방적인 전쟁 도발로 해석하기보다, 향후 협상에서 이란의 이익 추구 행위로 이해하고 시장의 불안감을 줄일 필요가 있습니다.
• 트럼프의 협상 방식은 'A 방식(상대방 제안의 유불리 판단)'과 '미친 광인 전략'으로, 호르무즈 통행세는 전리품이자 중간선거 전 출구 전략이 될 수 있습니다. → 미국은 이란의 통행세 부과 제안을 달러 패권 유지(페트로 달러) 및 위안화 견제와 결부하여 국가 이익에 부합하고 트럼프의 정치적 명분을 강화하는 기회로 활용할 수 있습니다. → 트럼프의 실용주의적이고 목적 지향적인 접근 방식이 중동 리스크를 예상보다 빠르게 해소할 수도 있음을 고려하여 포트폴리오를 점검해야 합니다.