[장전썰전] SK하이닉스 증설 수혜, 핵심은 후공정? [오전 6시 44분]

핵심 요약

• [사실] 테슬라 1분기 매출 223.9억 달러, EPS 0.41달러로 시장 예상치 상회. 영업이익 1.3조원 (전년 대비 130% 증가), 잉여현금흐름(FCF) 14.4억 달러 기록. [의미] 차량 판매량 부진에도 불구하고 관세, 환율 등 일회성 요인과 비용 통제로 실적 개선. AI 인프라 및 제조 능력 확충 등 대규모 지출은 아직 공격화되지 않은 상태. [투자자 시사점] 단기적으로는 실적 발표 후 컨퍼런스 콜에서의 로봇 및 휴머노이드 관련 언급이 주가 상승의 관건이 될 것으로 보이며, 2차전지 관련주에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상.
• [사실] 현대차 1분기 매출 45.8조원, 영업이익 2.7조원 추산 (전년 대비 23% 감소). 기아 역시 유사한 전망. [의미] 관세 영향(2조원) 및 리콜 관련 판매보증 충당 부채 증가로 1분기 실적 부진 예상. 중동 판매 제한도 부담. [투자자 시사점] 2분기부터 관세 및 충당 부채 부담 완화 예상, 상저하고 실적 흐름 전망. 로봇 및 자율주행 관련 청사진 제시 여부가 주가 모멘텀이 될 가능성이 높으며, 40만원대 중반에서는 가격 부담이 적어 접근이 유효할 수 있음.
• [사실] SK하이닉스 1분기 영업이익 38조~40조원 추산 (전년 대비 400% 급등). DRAM 영업이익률 80%, NAND 50% 예상. [의미] 반도체 업황 회복 및 장기 공급 계약 효과 본격화. HBM 가격 및 수익성, ADR 상장 계획 등이 중장기 주가 모멘텀. [투자자 시사점] 1분기 실적 발표 후 '세론' 징크스 극복 여부에 주목. 중장기적으로 삼성전자와 함께 주가 재평가 릴레이팅 과정에 있으며, 눌림목 발생 시 매수 기회 활용 전략이 유효.