고금리에도 경기가 버티는 이유ㅣ김명실 iM증권 연구위원

핵심 요약

• [사실] 최근 2~3년간 연준이 금리 인상 정책을 펼쳤음에도 불구하고 장기물 금리는 크게 오르지 않았다. → [의미] 과거에는 금리 상승이 경기를 위축시키는 직접적인 요인이었으나, 현재는 그렇지 않다. → [투자자 시사점] 과거와 다른 경제 구조를 이해하고 투자 전략을 세워야 한다.
• [사실] 고금리 상황이 2~3년째 지속되고 있지만, 고용 및 소비 등 거시 경제 지표가 나쁘지 않다. → [의미] 이는 대규모 재정 지출과 AI 관련 기업 투자 확대라는 두 가지 요인이 금리 상승으로 인한 경기 위축 효과를 상쇄하고 있기 때문이다. → [투자자 시사점] 재정 정책과 AI 산업 트렌드가 현재 경기를 지지하는 중요한 축임을 인지하고 관련 투자 기회를 모색할 필요가 있다.
• [사실] 과거 미국 정부는 경기 침체나 금융 위기 시에만 재정 지출을 늘렸으나, 현재는 금융 시스템 안정화 상황에서도 기하급수적으로 지출을 늘리고 있다. → [의미] 이는 현재 경기를 부양하려는 정부의 의지가 강하게 반영된 결과이다. → [투자자 시사점] 정부의 재정 지출 확대는 관련 산업 및 경제 전반에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 이를 고려한 투자 전략이 필요하다.