[월가에서 여의도까지] 샌디스크·씨게이트 등 메모리주 사이클 정점 왔나 / 김지혁 유진투자증권 PB&손인준 유진투자증권 연구원

핵심 요약

• [사실] 최근 '소캠' 탑재량 감소 루머가 돌았으나, 이는 엔비디아 CPU 수요 대비 LPDR5 공급 부족으로 인한 저용량 버전 물량 확대 → [의미] 메모리 업계의 공급 부족 심화를 방증하는 사례로, 파운드리보다 메모리 쪽의 쇼티지가 심하다는 것을 시사 → [투자자 시사점] 우려할 상황이 아니며, 오히려 적수(적기매수)의 기회로 삼을 수 있습니다.
• [사실] 젠슨 황 엔비디아 CEO의 방한은 메모리 반도체의 전략적 중요성을 재확인하고 SK하이닉스와의 기술 파트너십 강화를 보여줌 → [의미] 메모리 업체의 가격 협상력 및 경쟁 우위가 강화될 것으로 예상되며, 특히 SK하이닉스는 시스템 단위 설계의 엔비디아와의 협력이 중요 → [투자자 시사점] HBM4, RTX 스파크, 로봇용 젠슨 토르 등 차세대 칩과 관련된 기술 파트너십 강화는 SK하이닉스에 긍정적입니다.
• [사실] 삼성전자 역시 HBM5와 파운드리 관련 논의를 했으며, 엔비디아의 LP 칩 생산 및 TSMC의 파운드리 쇼티지 상황을 고려할 때 기대 요인이 있음 → [의미] 삼성전자 또한 파운드리 사업 부문에서 성장 기회를 가질 수 있음을 시사 → [투자자 시사점] 삼성전자와 SK하이닉스 양사 모두에게 긍정적인 소식이었습니다.