[정철진의 작전] 케빈 워시, 오히려 ‘금리인하’ 선택할 수 있다? Feat. 5월 美 고용 미스터리, ‘깜짝 고용’ 불구 임금 상승률 급감 / 정철진의 작전 / 매일경제TV

핵심 요약

• [사실] 5월 비농업 부문 신규 고용이 17만 2천 명 증가하며 시장 예상치(85,000명)의 두 배 이상을 기록했습니다. 또한, 3월과 4월의 신규 고용 역시 큰 폭으로 상향 수정되어, 3-5월 월평균 신규 고용 증가가 약 19만 명에 달했습니다. [의미] 표면적으로는 미국 고용 시장이 매우 강력하다는 신호로 해석될 수 있습니다. [투자자 시사점] 단기적으로는 금리 인상 가능성에 대한 우려를 키워 시장 하락을 야기했으나, 심층 분석이 필요합니다.
• [사실] 강력한 고용 증가에도 불구하고 5월 실업률은 3개월 연속 4.3%를 유지하며 개선되지 않았습니다. [의미] 이는 일자리가 늘어난 만큼 경제 활동 인구에 새롭게 진입하는 사람들이 많아 실업률이 함께 증가했기 때문으로 해석됩니다. 즉, '먹고 살기 힘들어' 일터로 새로 진입하는 노동자가 많다는 것을 시사할 수 있습니다. [투자자 시사점] 고용 지표의 이면에 숨겨진 노동 시장의 실제 상황을 파악하는 것이 중요합니다.
• [사실] 5월 임금 상승률이 3.4%로 둔화되어 작년 4%대 및 물가 상승률 대비 낮은 수준을 기록했습니다. [의미] 이는 경기 과열로 인한 수급 불균형이 아닌, 일하려는 사람들이 낮은 임금에도 취업을 희망하는 상황을 보여줄 수 있습니다. 즉, 시장이 기대하는 것만큼 경제가 뜨겁지 않다는 방증일 수 있습니다. [투자자 시사점] 임금 상승률 둔화는 연준의 금리 인상 명분을 약화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.