[리서치 핵심터치] 녹십자, 큐레보, 릴리에 매각: 일회성 이익을 넘어선 중장기 가치

핵심 요약

• [사실] 녹십자가 자회사 큐레보를 일라이릴리에 매각함. → [의미] 큐레보 매각 대금 2,800억원이 3분기에 반영되어 단기 순이익이 크게 증가할 예정이며, 이를 통해 차입금 일부 상환 및 SC라인 증설이 이루어질 예정임. → [투자자 시사점] 단기 재무 건전성이 개선될 것으로 기대됨.
• [사실] 큐레보 매각 계약에 대상포진 백신 '아메조스바테인'에 대한 CMO 계약 및 글로벌 매출 연동 로열티 조항이 포함됨. → [의미] 큐레보 매각 이후에도 녹십자가 100% 권리를 보유하며, CMO 매출과 로열티를 합산하여 중장기적으로 약 1조원 규모의 누적 수익이 예상됨. → [투자자 시사점] 일회성 이익을 넘어선 꾸준한 중장기 수익원 확보가 가능할 것으로 보임.
• [사실] 일라이릴리는 기존 유통망을 활용하여 '싱글릭스' 대비 우월한 안전성을 앞세운 '아메조스바테인'의 30% 이상 점유율 전환을 목표로 하고 있음. → [의미] 상업화 성공 시 CMO 물량 및 로열티 규모가 추가로 확대될 수 있는 구조임. → [투자자 시사점] 향후 매출 성장에 따른 추가적인 수익 증가 가능성이 있음.