미증시 이끄는 FEMO 장세, 월가가 불장을 외치는 이유는 '실적'ㅣ현실로 온 금리 인상 국면, 투자방법 '이렇게' 가져가세요ㅣ손석우ㅣ김한진ㅣ최일호

핵심 요약

• [사실] 미국 1분기 GDP 잠정치가 1.4~1.6%로 하향 조정되었고, PC 물가 지수는 2년 11개월 만에 최고치를 기록했습니다. → [의미] 성장 둔화와 인플레이션 압력이 동시에 나타나는 스태그플레이션 우려가 있습니다. → [투자자 시사점] 하지만 시장은 이를 이미 상당 부분 반영했으며, 지정학적 리스크 완화와 연준 금리 동결 가능성으로 인해 단기적인 증시 하락보다는 AI 관련 모멘텀에 주목하고 있습니다.
• [사실] AI 관련 기업들의 실적 모멘텀이 시장 상승세를 견인하고 있으며, 특히 델 테크놀로지, 스노우플레이크, 서비스나우 등의 주가가 강세를 보이고 있습니다. → [의미] AI 인프라 투자 확대가 반도체, CPU, 네트워크 등 전반적인 밸류체인에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. → [투자자 시사점] AI 인프라 및 반도체 섹터에 대한 투자 비중을 유지하거나 늘리는 것이 당분간 유효한 전략으로 판단됩니다.
• [사실] 연준 인사들의 금리 인상 시사 발언에도 불구하고, 시장은 AI 중심의 실적 장세가 이어질 것으로 전망하고 있습니다. → [의미] 현재 S&P 500 기업들의 이익 증가율이 높은 수준을 유지하고 있으며, IT 및 커뮤니케이션 서비스 섹터의 시가총액 대비 이익 비중이 견조합니다. → [투자자 시사점] 단기적인 과열 우려로 인한 10~20% 조정 가능성은 있지만, 실적이 꺾이기 전까지는 본격적인 약세장 전환을 논하기 어렵습니다.