올해 FED 금리 경정이 어려운 이유ㅣ손석우ㅣ김한진ㅣ최일호

핵심 요약

• [사실] 3월부터 5월까지 지속된 고유가 현상이 미국 소비자 물가에 후행적으로 영향을 미칠 것이다. → [의미] 8월, 9월 물가 지표를 발표하는 연준 위원들은 긴장 상태에서 지표를 대기할 것이다. → [투자자 시사점] 당분간 물가 지표 발표에 따른 시장 변동성에 유의해야 합니다.
• [사실] 여름철이 지나면서 공급 측면의 육가 충격에서 벗어나 수요 측면에 집중하게 될 것이다. → [의미] 금리 인상 또는 인하 여부를 수요 변화에 따라 체크할 것이다. → [투자자 시사점] 향후 금리 정책 방향은 소비 심리 및 전반적인 경기 지표 개선 여부에 달려있습니다.
• [사실] 유가 하락은 미국 소비를 촉진할 수 있으나, 동시에 GDP 성장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. → [의미] 고유가로 인한 실질 소득 및 소비 감소에 초점을 맞출지, 혹은 경기 둔화 가능성에 무게를 둘지가 관건이다. → [투자자 시사점] 금리 정책 결정에 있어서 다양한 거시경제 지표를 종합적으로 고려해야 하는 연준의 딜레마가 지속될 것입니다.