[리서치 핵심터치] 한국전력, 1Q review-다소 아쉬울 뿐 실망스럽지 않은 실적

핵심 요약

• [사실] 2026년 1분기 한국전력 매출 24조 4,000억 원, 영업이익 3조 7,842억 원 기록. 전년 동기 수준 유지. [의미] 컨센서스와 시장 기대치를 다소 하회하는 실적. [투자자 시사점] 실적 성장 모멘텀 둔화 가능성 인지 필요.
• [사실] 산업용 전기 판매량 2.4% 감소, 평균 판매 가격 0.5% 상승. [의미] 판매량 감소에도 불구하고 가격 상승으로 전기 판매 수익은 전년 수준 유지. [투자자 시사점] 판매량 회복 여부와 추가적인 가격 인상 가능성이 수익성에 영향을 미칠 수 있음.
• [사실] 중동 지정학적 리스크로 인한 유가 급등, 연료비 4.1% 증가. [의미] 연료비 증가는 전체 비용 증가의 핵심 요인으로 작용. [투자자 시사점] 지정학적 리스크 변화에 따른 유가 변동성이 실적에 직접적인 영향을 미칠 수 있음.