전력기기 PER 높아도 고평가 아닌 이유 | 손현정 유안타증권 연구위원ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• [사실] 전력기기 업종의 PER이 높아 고평가 논란이 있음 → [의미] 통상 12개월 선행 PER 기준으로 밸류에이션을 평가하지만, 현재 전력기기 업황은 AI 데이터센터 확대, 미국 전력망 교체, 변압기 공급 부족 등으로 2~3년 이상의 장기 사이클 가능성이 높음 → [투자자 시사점] 단순 PER 수치만으로 판단하기보다 장기적인 업황 사이클을 고려해야 함
• [사실] 2027-2028년 EPS 기준으로 한국 주요 전력기기 기업의 PER은 20배 이하로 낮아질 수 있다는 시각 존재 → [의미] 장기적인 실적 개선 전망이 반영될 경우 현재 고평가 논란이 완화될 수 있음 → [투자자 시사점] 현재 높은 PER에도 불구하고 미래 성장 가능성을 염두에 둔 투자 고려 가능
• [사실] 일부 종목은 PER 40배 이상, 해외 기업 대비 비싼 것으로 나타남 → [의미] 일부 개별 종목의 밸류에이션 부담은 존재하며, 유럽 상장 기업(지멘스, 히타치)과의 단순 비교는 어려움 → [투자자 시사점] 개별 종목별 밸류에이션 및 사업 포트폴리오를 면밀히 살펴볼 필요가 있음