[머니숏] 버블 VS 단기과열 지금 시장은 어디쯤?

핵심 요약

• [사실] 현재 시장은 IT 버블이나 금융 위기 때와 비교했을 때 명확한 '버블'이라 단정하기 어려운 근거가 많다. → [의미] 연준의 긴축 정책에도 시장이 다시 회복할 수 있는 여력이 있음을 시사한다. → [투자자 시사점] '버블'에 대한 과도한 공포보다는 시장의 회복 탄력성에 주목할 필요가 있다.
• [사실] 과거 IT 버블 시기에는 연준 긴축 후 2~3년간 하락세를 이어간 반면, 이는 은행 예대율이 100%를 넘었고 실물 시장 부채 증가 속도가 가팔랐기 때문이다. → [의미] 현재 시장 상황은 과거와는 다른 구조적 특징을 가지고 있다. → [투자자 시사점] 과거 사례를 그대로 대입하기보다는 현재 시장의 특성을 고려한 투자 전략이 필요하다.
• [사실] IMF 기준점 대비 기업 가치 증가 속도가 과거에는 3~5%포인트 증가했지만, 현재는 마이너스 사이클이다. → [의미] 기업 가치 증가 속도가 둔화되었거나 감소했음을 나타낸다. → [투자자 시사점] 성장주 투자 시 기업의 실제 가치 증가 여부를 면밀히 살펴야 하며, 과도한 고평가 종목은 주의해야 한다.