[승부사의 치트키] 엔비디아 CPO 패키지공정 전환 수혜 / 머니투데이방송 (증시, 증권)

핵심 요약

• [사실] LG이노텍은 애플향 매출 비중이 높으며, 1분기에도 비수기임에도 불구하고 카메라 모듈 매출 호조를 보였음. → [의미] 하반기 아이폰 폴드 카메라 및 전장 사업 공급량 증가로 외형 확장이 기대됨. → [투자자 시사점] 자율주행 및 전장 사업에 대한 주가 미반영 부분을 고려할 때 향후 기대 포인트가 될 수 있음.
• [사실] LG이노텍의 전체 매출에서 약 83%를 차지하는 광학 솔루션 및 센싱 부분 외에, 고부가 기판 사업의 매출 비중은 7.9% 수준이지만 높은 이익률을 기록하고 있음. → [의미] 2025년 이익 기여폭이 19%에서 30%까지 증가할 것으로 예상되며, 모바일 AP 중심에서 AI 서버향 플립칩 BGA 기판까지 확대될 것으로 보임. → [투자자 시사점] 플립칩 BGA 기판의 공급 부족 사태와 맞물려 LG이노텍의 증설 투자 및 고부가 기판 수요 연동에 따른 이익 확대를 기대할 수 있음.
• [사실] LG이노텍의 로보틱스 사업 가치가 최근 부각되고 있으며, 휴머노이드 로봇의 핵심 부품인 카메라 모듈 및 센싱 시스템 개발 후 파일럿 양산이 구체화되고 있음. → [의미] 휴머노이드 로봇의 양산 체제 구축 시 매출 연동 효과가 크게 발생할 것으로 예상됨. → [투자자 시사점] 기존 기판 사업의 기대감에 더해 로보틱스 사업의 추가적인 밸류 반영을 기대해 볼 수 있음.