반도체만 보면 안됩니다... 진짜 봐야할 곳은 따로 있다ㅣ 김준영 iM증권 연구원 ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• [사실] 전쟁 변수의 시장 영향력이 점진적으로 축소되고 있음 → [의미] 시장은 실적과 유동성에 더 집중하며 완만한 우상향을 이어갈 것으로 예상 → [투자자 시사점] 전쟁 관련 부정적 시나리오에도 큰 흐름을 막지는 못할 것으로 보이며, 이익 전망치 상향에 주목해야 함.
• [사실] 반도체 중심의 랠리가 지속되나, 외국인 수급은 과거 패턴 학습으로 인해 단기 매도 구조를 보이고 있음 → [의미] 반도체 업종의 사이클 정점 가능성과 함께 랠리 속도 둔화 우려 제기 → [투자자 시사점] 하반기로 갈수록 불확실성이 커질 수 있으므로 상반기 내 긍정적인 흐름에 주목하고, 포트폴리오 분산을 고려해야 함.
• [사실] 2차전지, IT 하드웨어, 건설 업종에서 이익 전망치 상향 및 외국인 지분율 증가가 나타나고 있음 → [의미] 반도체 외 업종으로의 순환매 가능성 증대 → [투자자 시사점] 특히 2차전지 셀 업체(LG에너지솔루션, SDI) 중심으로 상대적 매력도가 높아 보이며, IT 하드웨어(MLCC 관련 종목) 및 건설 업종도 주목할 필요가 있음.