코스닥 급등, 지속 가능하려면...고유가·강달러가 풀려야ㅣ신중호 LS증권 리서치센터장

핵심 요약

• [사실] 현재 시장은 고유가와 강달러라는 부정적인 조합에 놓여 있습니다. → [의미] 호르무즈 해협의 지정학적 리스크로 유가가 상승하고, 이는 중앙은행의 긴축 기조를 강화시켜 달러까지 강세로 만들고 있습니다. → [투자자 시사점] 이러한 '고유가 + 강달러' 상황이 완화되지 않으면 중앙은행의 통화 완화 정책을 기대하기 어려워 시장의 추가 상승 동력이 약해질 수 있습니다.
• [사실] 중앙은행이 돈을 풀기 위해서는 고유가와 강달러 상황이 완화되어야 합니다. → [의미] 현재의 고유가와 강달러는 중앙은행이 금리 인하와 같은 완화적인 통화 정책을 펼치기 어렵게 만드는 요인입니다. → [투자자 시사점] 따라서 중앙은행의 스탠스 변화를 통한 시장의 추가 상승을 기대한다면, 먼저 고유가와 강달러의 완화 여부를 주시해야 합니다.