한미반도체 급락은 끝? ...외국인 다시 담는다ㅣ이재규 SK증권 경인지점 차장ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• [사실] 한미반도체 1분기 실적 부진 → [의미] 고객사 발주 지연으로 인한 일시적 현상이며, 2분기부터 이연 물량 반영으로 연간 성장 가능 → [투자자 시사점] 연간 실적 개선 기대감으로 추가 상승 여력 보유.
• [사실] 한미반도체 PER 30배 초과 → [의미] 이미 주가에 상당 부분 상승 반영 → [투자자 시사점] AI 네러티브, 삼성전자/SK하이닉스 모멘텀, 매크로 개선 시 추가 상승 여력은 있으나 밸류 부담 존재.
• [사실] 한화비전, ASMPT 등 경쟁사 등장 → [의미] 한미반도체의 TC 본더 시장 점유율 하락 가능성 → [투자자 시사점] 파이 자체가 커지는 시장에서 한미반도체는 여전히 유리하며, 하이브리드 본딩 투자 확대도 긍정적.