삼중고에 멍든 코스피...000, 00이 구원투수될까?ㅣ목대균 KCGI자산운용 대표

핵심 요약

• [사실] 코스피 주당순이익(EPS) 컨센서스가 상향 조정되고 있으며, 외국인 투자자의 한국 증시 비중이 MSCI EM 지수 대비 낮아 추가 매수 여력이 존재한다. → [의미] 기업의 펀더멘털은 여전히 견조하며, 외국인 수급 개선 시 지수 상승 동력이 될 수 있다. → [투자자 시사점] 시장의 단기 조정 가능성에도 불구하고 장기적인 관점에서 접근하며, 밸류에이션 하단을 지지하는 정책적 요인(자사주 매입, 지배구조 개선 등)을 주목할 필요가 있다.
• [사실] 엔비디아의 실적이 시장 기대치를 상회할 가능성이 높으며, 2026년 GTC에서 발표한 3년간 1조 달러 매출 가이던스에 포함되지 않은 CPU 등 신규 사업 성장성이 기대된다. → [의미] 엔비디아의 잠재적 성장성이 시장 예상보다 클 수 있으며, 이는 관련 한국 기업들의 실적에도 긍정적 영향을 미칠 것이다. → [투자자 시사점] 엔비디아의 실적 발표와 향후 전망을 주시하며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 관련 기업에 대한 긍정적인 시각을 유지하되, 기대치를 합리적으로 관리할 필요가 있다.
• [사실] 중국의 H200 구매 허용 시 AI GPU의 HBM 탑재량이 증가하며, SK하이닉스(HBM3E 90% 공급) 및 삼성전자가 수혜를 볼 수 있다. → [의미] HBM 수요 증가는 반도체 업황의 픽아웃 사이클을 연장시키고 메모리 가격을 지지하는 효과를 가져올 수 있다. → [투자자 시사점] 중국향 H200 판매 추이를 면밀히 모니터링하고, HBM 시장 점유율이 높은 SK하이닉스와 삼성전자의 실적 개선 가능성을 주목해야 한다.