반도체 사이클의 진짜 끝은 금리 민감성ㅣ김영환 NH투자증권 수석연구원

핵심 요약

• [사실] IT 빅테크 기업들의 조단위 투자는 미국 정부의 채권 시장 투자만큼의 자금 수요를 발생시킨다. → [의미] 이는 채권 시장의 금리를 끌어올리는 요인이 된다. → [투자자 시사점] 금리 상승은 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 금리 추이를 예의주시해야 한다.
• [사실] 유가 변동과 무관하게 자금 수요 자체에 의해 금리가 계속 올라가는 상황이 발생할 수 있다. → [의미] 이는 반도체 사이클의 끝을 알리는 신호일 가능성이 있다. → [투자자 시사점] 금리 상승 압력이 지속될 경우 반도체 관련주 및 성장주 전반에 대한 투자 비중 조절을 고려해야 한다.