올해 韓 경제성장률 1.9%→2.5%…상향 배경은? [업종 따라잡기]

핵심 요약

• [사실] 한국 경제 성장률 전망치가 1.9%에서 2.5%로 상향 조정되었습니다. → [의미] 이는 주로 반도체 수출 증가에 기인하며, 중동 전쟁으로 인한 성장률 하락 요인(0.5%p)을 반도체 수출 증가(0.3%p 이상)가 상쇄하고도 남았기 때문입니다. → [투자자 시사점] 한국 경제가 경기 확정 국면에 진입했다는 평가와 함께 기준 금리 정상화 단계 진입 가능성이 제기됩니다.
• [사실] 반도체 산업은 과거 부품에서 이제는 데이터 센터와 같은 인프라를 구성하는 자본재로 성격이 변화했습니다. → [의미] 이로 인해 3~5년 장기 계약이 등장하고 생산자에게 가격 결정권이 생기는 등 수요 측면이 견조해졌으며, 공급 측면에서도 신규 팩 건설의 높은 비용과 긴 시간, 장비 수급의 어려움 등으로 위축 시그널이 나타나고 있습니다. → [투자자 시사점] 반도체 산업의 진폭은 줄고 주기는 늘어나는 등 과거와는 다른 산업 구조가 형성되어 장기적인 성장이 기대됩니다.
• [사실] 최근 원/달러 환율이 1,500원을 돌파했으나, 이는 한국 내부의 펀더멘탈 문제보다는 미국의 CPI 상승, 일본 국채 금리 상승 등 외부적인 요인에 기인합니다. → [의미] 달러 강세로 인한 상대적인 현상이며, 한국의 펀더멘탈 자체에 문제가 있다고 보기는 어렵습니다. → [투자자 시사점] 현재의 거시 경제 변동성(고유가, 고금리, 고환율)이 한국 경제 성장률 전망 달성을 약화시킬 수준은 아닐 것으로 판단됩니다.