D램 가격 상승·메모리 장기 공급…"33만전자·180만닉스 시대 옵니다" | 백길현 유안타증권 연구위원

핵심 요약

• [사실] 2분기 D램 가격 상승률이 당초 예상치(20~30%)를 크게 웃돌아 40% 이상 웃돌 것으로 예상됨 → [의미] 이는 2분기 및 하반기 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 전망 → [투자자 시사점] 메모리 업황 회복이 지속될 가능성이 높으며, 관련 기업들의 실적 상향 조정이 이어질 수 있습니다.
• [사실] 빅테크 기업들이 한국 메모리 업체들과 장기 계약을 중시하며, 오히려 웃돈을 주고 체결하는 경향이 나타남 → [의미] 이는 과거 사이클과 달리 수요자의 강력한 수요와 공급자의 협상력 증대를 보여줌 → [투자자 시사점] 장기 계약 물량 확보는 공급 업체들의 안정적인 실적 기반이 될 수 있으며, SK하이닉스의 경우 HBM 시장 점유율 하락 가능성에도 불구하고 시장 전체 대응이 가능할 것으로 보입니다.
• [사실] 삼성전자의 HBM4 샘플 물량 공급이 2~3분기부터 시작될 예정이며, 향후 HBM 매출 비중이 점진적으로 증가할 것으로 예상됨 → [의미] 이는 삼성전자의 미래 성장 동력 확보에 중요한 역할을 할 것으로 기대됨 → [투자자 시사점] 삼성전자의 HBM 시장 진입은 추가적인 실적 개선 및 밸류에이션 상승의 기회가 될 수 있습니다.