지방선거 전 '주택부족' 논란...리츠가 해법 될까ㅣ박세라 신영증권 연구위원

핵심 요약

• [사실] 양도세 중과 유예 종료로 다주택자의 매물 출회가 줄어들고, 공급 부족 현상이 겹치며 전월세 부담이 증가하고 있습니다. → [의미] 실수요자들의 주거 비용 부담이 커지고 있으며, 부동산 시장의 락인(lock-in) 효과가 나타나고 있습니다. → [투자자 시사점] 주택 가격의 하방 경직성이 강화될 가능성이 있으며, 전월세 관련 시장의 변화에 주목할 필요가 있습니다.
• [사실] JR 글로벌 리츠가 회생 절차 개시로 거래 정지 사태를 겪으며, 자산 가치 급락으로 인한 LTV 상승, 임대 수익의 이자 상환 전용, 배당 중단, 유동성 부족 등이 원인이 되었습니다. → [의미] 리츠 투자에 대한 우려감이 형성되었으나, 이는 부실 자산 보유보다는 운용사의 역량 및 자산 관리의 문제로 볼 수 있습니다. → [투자자 시사점] 리츠 투자 시 자산 분산, 과도한 부채 여부, 운용사(AMC)의 역량 및 신뢰도를 꼼꼼히 확인하는 것이 중요합니다.
• [사실] SK리츠, 롯데리츠, 한화리츠와 같이 스폰서형 리츠이면서 임대 수익 안정성과 배당 증가 기대감이 있는 종목들이 현재 유망한 것으로 분석됩니다. → [의미] 개별 리츠의 자산 구성, 부채 비율, 운용사의 신뢰도 등을 면밀히 분석하면 안정적인 수익 추구가 가능합니다. → [투자자 시사점] 시가총액 상위 스폰서 리츠 중심으로 접근하여 포트폴리오를 구성하는 것이 유리할 수 있습니다.