끝이 안 보이는 에이피알...탄탄한 코스메카코리아ㅣ권우정 교보증권 연구원

핵심 요약

• [사실] 3-4월 화장품 업종 지수가 코스피와 유사하게 강세를 보이며, 3월 수출 데이터가 사상 최고치를 기록함 → [의미] 전쟁 이슈와 무관하게 화장품 수출이 호조세를 보이고 있으며, 이는 펀더멘탈 기반 상승의 동력 → [투자자 시사점] 변동성 장세 속에서 숫자로 확인되는 펀더멘탈이 좋은 업종으로 화장품 섹터를 고려해볼 만함.
• [사실] 기초 화장품 수출 50% 이상, 색조 화장품 수출 87% 성장 → [의미] 전반적인 화장품 수요가 견조하며, 특히 색조 화장품의 높은 성장세 → [투자자 시사점] 월간 수출 데이터 발표 시 성장 흐름 지속 여부를 확인하는 것이 중요함.
• [사실] APR의 미국 오프라인 채널(타겟, 코스트코, 월마트 등) 확대 및 유럽 시장(영국 아마존, 스페인, 독일, 프랑스 등) 진출 본격화 → [의미] 기존 성장 채널에 더해 새로운 성장 동력을 확보하며 성장 가능성이 무궁무진함 → [투자자 시사점] APR은 하반기에도 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상되며, 목표 주가 상향 여지가 있음.