외국인 매도에 속지 마세요... 삼전·하이닉스 흔들리지 마라ㅣ 염승환 LS증권 이사 ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• 트럼프 대통령의 이란 압박 발언(발전소 폭파 언급)과 중동 지정학적 리스크가 고조되고 있으나, 국내 증시는 견조한 흐름을 보이고 있다. → 시장은 이란 리스크라는 불확실성 속에서도 반도체 실적 등 다른 긍정적 변수에 주목하며 일시적인 충격 후 반등 가능성을 염두에 두고 있다. → 만약 최악의 상황이 현실화될 경우 일시적인 코스피 하락(5천 초반대)은 불가피하나, 이는 마지막 충격이 될 수 있으므로 현금 비중 확대보다는 기존 주식 비중을 유지하는 전략이 유효하다.
• 우리나라 주요 기업들은 3월 수출 호조세 및 삼성전자 등 핵심 기업들의 실적 추정치가 상향 조정되고 있으며, 원유 가격에 대한 노출도가 과거보다 낮아졌다. → 중동 리스크 및 고유가가 지속되더라도 국내 증시는 기업 실적 개선 기대감으로 하방 지지력이 강하며, 한국 경제 전반에 미치는 부정적 영향은 제한적일 것이다. → 현재 주식 비중을 그대로 유지하며 시장의 불확실성에 과도하게 반응하기보다는 긍정적인 기업 실적에 주목하여 장기적인 관점에서 대응하는 것이 좋다.
• 최근 외국인 매도세는 삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등 주가 상승으로 인한 펀드의 '캡놀(Cap-nol)' 규정(시총 비중 제한)에 따른 일회성 비중 조절 물량으로 분석된다. → 외국인 매도는 펀더멘탈 악화가 아닌 수급적인 이슈이므로 구조적인 문제로 보기 어렵다. 오히려 시장을 이끄는 개인 투자자들의 수급 유지 여부가 더 중요하다. → 외국인 매도에 대해 과도한 의미를 부여하여 매도에 동참하기보다는, 오히려 개인 투자자들의 시장 참여 및 매수세 지속 여부를 확인하는 것이 중요하다.