'삼성전자 서프라이즈' 기정사실...전력·ESS·광통신 더 가나ㅣ한민엽 유진투자증권 부센터장

핵심 요약

• 삼성전자의 1분기 잠정 실적이 증권사 컨센서스를 크게 상회하여 작년 연간 영업이익에 육박하는 50조원대까지도 전망되고 있습니다. → 반도체 업황 회복과 메모리 가격 상승에 따른 이익 레버리지 효과가 본격화되는 강력한 신호로 해석됩니다. → 1분기 호실적은 기정사실화되는 분위기이므로, 실적 발표 후 메모리 슈퍼사이클 지속 여부와 연간 영업이익 전망치 상향 조정 여부를 확인하며 매수 관점을 유지할 필요가 있습니다.
• 중동 지정학적 리스크 지속으로 코스피는 5,290~5,510포인트 박스권 흐름이 예상되며, 신뢰성 낮은 휴전 뉴스 등에 따라 시장 변동성이 크게 나타나고 있습니다. → 불안정한 외부 요인이 시장 상단을 제한하고 있으나, 단기적이고 신뢰성이 낮은 뉴스에 의한 급락은 오히려 저가 매수 기회가 될 수 있습니다. → 코스피 5,400포인트(선물 800포인트) 지지 여부를 이번 주 목요일까지 확인하고, 지지 시 매수 기회로 활용하는 보수적 접근이 필요합니다.
• 3월 반도체 수출 데이터가 양호하며(메모리 가격 6% 상승, 낸드 46% 급등), AI 투자 지속으로 메모리 반도체 공급 부족이 심화되고 마이크로소프트 등 빅테크의 장기 공급 계약 체결 소식이 있습니다. → AI 수요가 견인하는 반도체 산업의 구조적 성장이 기대되며, 장기 공급 계약은 D램 가격의 하방 경직성을 확보하여 실적 변동성을 완화할 수 있습니다. → 반도체는 시장의 핵심 축으로 '중심 보유' 전략을 유지하고, 업황 회복에 따른 실적 개선 기대감이 큰 종목들에 주목해야 합니다.