휴전은 기회인가 독인가... 재건주 선점할까, 실적주 버틸까 ㅣ 김형석 KCGI자산운용 팀장 ㅣ김치형 앵커

핵심 요약

• 중동 2주 휴전 합의는 협상 테이블 진입을 의미하지만, 단기 내 완전 종전 가능성은 낮다. → 최악의 지정학적 리스크는 지났으나, 뉴스에 따른 시장 변동성이 지속될 것이다. → 단기적 시장 불안정성을 인지하고 섣부른 한 방향 베팅은 자제하며, 유연한 포트폴리오 관리가 필요하다.
• WTI 유가는 90~110달러 박스권으로 예상되며, 4월 이후 전략비축유 방출 효과 약화로 상승 압력을 받을 수 있다. → 유가 상승은 물가 및 금리 상승으로 이어져 증시 밸류에이션에 부담을 줄 수 있다. → 유가 흐름을 면밀히 주시하고 고유가 장세에 대비하여 에너지 관련주 혹은 방어주에 대한 관심을 고려할 수 있다.
• 시장에서는 이미 연준의 올해 금리 인하를 0회로 반영하고 있으며, 50~75bp의 금리 인상 효과를 반영하고 있다. → 추가적인 금리 충격은 제한적일 수 있지만, 금리 인하 기대가 약화되어 밸류에이션 부담은 지속된다. → 고금리 환경에 강한 기업이나 실적주에 집중하고, 국채 금리 하락 전환 시 시장 반등 동력을 포착해야 한다.