이미 완벽한테 포탄까지 업그레이드, K9 수출은 이제 시작이다ㅣ디펜스 크러시

핵심 요약

• [사실] 한화에어로스페이스가 풍산의 탄약 사업부 매각 입찰에 참여하여 유력한 인수자 후보로 거론되고 있습니다. 시장 예상 매각가는 약 1조 5천억 원입니다. → [의미] 이는 한화에어로스페이스가 자주포 생산에 이어 포탄 생산까지 직접 하게 되어 수직 계열화를 완성하는 것을 의미합니다. → [투자자 시사점] 자주포와 포탄을 패키지로 공급하는 '원스톱 서비스'가 가능해져 수출 경쟁력이 크게 강화될 것으로 예상됩니다.
• [사실] 풍산의 탄약 사업부는 전체 매출에서 방산 부분이 차지하는 비중은 31%지만, 영업이익의 75%를 담당하는 알짜 사업부입니다. → [의미] 풍산이 이 핵심 사업부를 매각하는 이유는 개정된 방위사업법으로 인해 외국 국적자가 경영권을 가질 수 없게 되었기 때문입니다. → [투자자 시사점] 한화에어로스페이스는 우수한 기술력과 높은 수익성을 가진 풍산의 탄약 사업부를 인수함으로써 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다.
• [사실] 155mm 포탄은 NATO 표준이며 전 세계적으로 가장 많이 사용되는 규격입니다. → [의미] 155mm 포탄 시장은 곧 전 세계 포탄 수요 시장과 같다고 볼 수 있습니다. → [투자자 시사점] 한화에어로스페이스가 155mm 포탄 시장의 공급망을 확보하게 되면 전 세계 시장에 대한 수출 경쟁력을 갖추게 됩니다.