유가 상승에도...강력한 AI 투자사이클 지속될까ㅣ박상현 iM증권 리서치센터 전문위원

핵심 요약

• [사실] 글로벌 중앙은행(Fed, ECB, BoE)이 일제히 금리를 동결하며 '관망' 기조를 보이고 있습니다. [의미] 이는 전쟁발 인플레이션 우려로 중앙은행들이 매파적인 목소리를 낼 수밖에 없는 환경이지만, 경기 침체 우려로 섣불리 금리 인상에 나서기는 어렵기 때문입니다. [투자자 시사점] 당분간 금리 동결 기조가 유지될 가능성이 높으며, 이는 시장의 불확실성을 일부 해소할 수 있습니다.
• [사실] 유가가 배럴당 150달러를 넘어서면 전 세계 경제가 감당 가능한 실질 유가 임계치에 근접할 수 있습니다. [의미] 호르무즈 해협 봉쇄 장기화 등 지정학적 리스크가 인플레이션의 최대 변수가 될 수 있으며, 에너지 안보가 글로벌 거시 경제의 핵심 키로 부상하고 있습니다. [투자자 시사점] 유가 상승의 지속 여부와 지정학적 리스크 변화를 면밀히 주시해야 하며, 에너지 안보 관련 기업들의 수혜 가능성을 고려할 수 있습니다.
• [사실] AI 투자 사이클이 강화되면서 무형자산 투자가 두 자릿수 증가하며 경기 침체 우려를 상쇄하고 있습니다. [의미] AI 호황에 따른 강력한 투자 사이클이 과거와 다른 견조한 경제 구조를 형성하고 있으며, 이는 '중물가-고성장' 경제로 이어질 수 있습니다. [투자자 시사점] 스태그플레이션보다는 AI 산업의 성장성과 생산성 향상에 주목하며 투자 기회를 모색할 필요가 있습니다.