호르무즈 역봉쇄 구상, 시장은 환영했다!ㅣ페트로 스테이블 코인, 왜 빅딜안으로 급부상하나?ㅣ한상춘 한국경제신문 논설위원

핵심 요약

• 미국 주도의 호르무즈 해협 역봉쇄가 시작되었으나, 미 증시를 비롯한 시장은 오히려 환영에 가까운 반응(코스피 하락 제한, 코스닥/나스닥 상승, 비트코인 급등)을 보였다. → 시장 투자자들은 이번 봉쇄를 최악의 사태가 아닌, '개방을 위한 압력 수단'이자 과거 역사를 볼 때 미국의 성공 가능성이 높은 전략으로 해석했다. → 단기적인 지정학적 리스크보다는 거시 경제 및 주요 국가의 근본적인 의도 파악이 중요하며, 시장의 해석에 따라 투자 방향을 조정할 필요가 있다. 안전자산(달러, 금)이 아닌 위험자산(주식, 코인)이 상승한 점에 주목해야 한다.
• 국제 유가(브렌트, WTI, 두바이)는 소폭 오르다 하락하거나 안정세를 보였고, 빅스(VIX) 지수 등 투자 심리 지표도 안정적이었다. 미 달러 가치는 하락하고 금 가격은 떨어졌으며, 미국 국채 가격은 상승했다. → 시장은 이번 봉쇄가 심각한 공급 차질을 야기하거나 스테그플레이션을 초래할 것이라는 우려를 하지 않는다는 신호로, 안전자산 선호 심리가 약화되었음을 보여준다. → 유가 변동성 확대 시 에너지 관련 기업 주가에 영향을 줄 수 있으나, 현재까지는 큰 위험이 없다고 판단. 안전자산으로의 회피 매력 감소를 인지해야 한다.
• 역봉쇄 시작 시점(한국 시간 오후 11시)부터 미국 증시가 상승하기 시작했고, 비트코인 가격이 급등했다. → 이는 트럼프식 '에센스 오브 디시전(Essence of Decision, 결정의 본질)' 전략, 즉 극단적 대립 상황에서 더욱 강하게 나가 파국을 막아내는 접근 방식이 성공할 것이라는 시장의 기대감 때문으로 분석된다. → 지정학적 위기 시 과거 유사 사례(쿠바 미사일 위기 등)를 통한 학습이 시장 반응 예측에 중요할 수 있으며, 특히 미국의 대외 정책 기조 변화에 민감하게 반응할 필요가 있다. 비트코인의 급등은 이러한 지정학적 해법 기대가 암호화폐 시장에도 긍정적으로 작용했음을 시사한다.