현재 시장에서 확인해야할 것은? #전쟁리스크 #현금비중 #반도체 #건설주 #SMR #원전

핵심 요약

• 유가가 14% 급락했으나, 여전히 작년/올해 예상 레벨 대비 50% 높은 수준이며, 전쟁 종료 후에도 공급량 감소 및 통행료 등으로 원래 레벨로 돌아가기 어렵다. → 유가 하락은 일시적인 긍정적 요소이나, 근본적인 물가 상승 압력은 지속될 수 있으며, 시장 전반의 추세적인 강세 전환을 기대하기는 어렵다. → 지정학적 리스크와 유가 변동성으로 인해 시장의 불확실성이 크므로, 일정 수준의 현금 비중을 유지하며 보수적인 투자 전략이 필요하다.
• 건설업종 지수가 19.57% 급등하고 대우건설 등 상한가 종목이 속출하는 등 건설주가 과열 양상을 보이고 있다. → 이란 재건, SMR 원전 등 기대감으로 주가가 급등했으나, 실적으로 확인된 바는 없으며, 내수 회복은 요원하고 밸류에이션 매력도 사라진 상태이다. → 신규 매수는 피하고, 보유자들은 경계감을 높이며, 장기 투자자는 비중을 덜어내는 것을 고려해야 한다. 기대감에 기반한 급등은 변동성 확대로 이어질 수 있다.
• 삼성전자 및 SK하이닉스의 호실적 기대감과 함께 반도체 소부장 섹터가 강세를 보이고 있다. → 베라루빈 구조 변화로 SoC, 메모리, FCBGA 기판은 구조적으로 성장이 불가피하며, 빅4의 투자 축소 없이 증가할 수 있는 핵심 부품군이다. FCBGA 기판은 쇼티지 심화로 가격 협상력도 높다. → 반도체 업황의 구조적 변화에 주목하고, 관련 종목들은 여전히 시장의 메인 종목으로 남을 가능성이 크므로 조정 시 매수 관점에서 접근하는 것이 좋다. 급등 시 추격 매수는 지양해야 한다.